Rovnováha na trhu peněz a determinace úrokové sazby
– rovnováha na trhu peněz nastává tehdy, když se množství peněz nabízené (peněžní zásoba) rovná množství peněz poptávanému; rovnováha je stavová
– nabídka nominálních peněz (M) je dána rozhodnutím CB a bank komerčních, nabídka reálných peněz = M/P › nabídka peněz je exogenní funkcí a křivka nabídky (Ms) je vertikální na úrovni reálné peněžní zásoby;
– poptávka po reálných penězích (L) je klesající funkcí úrokové sazby
Transmisní mechanismy a kritéria monetární politiky
Transmisní mechanismus – kauzální vztahy mezi použitými měnovými nástroji CB a cílem, jehož má být těmito nástroji dosaženo.
OBECNÉ SCHÉMA
nástroje › operativní kritéria › střednědobá kritéria › cíle
1. Keynesiánský úrokový TM (používán zejména v USA a Velké Británii)
nástroje › krátkodobé úrokové sazby › dlouhodobé úrokové sazby › zaměstnanost, reálný produkt
2. Úvěrový TM (Švédsko, Portugalsko, bývalé Československo)
nástroje › bankovní rezervy › úvěry › nominální produkt
– i ve formě rovnice – Vu = (P * Y)/U, kde U je objem úvěrů a Vu důchodová rychlost úvěrů
3. Monetaristický peněžní TM
nástroje › měnová báze › peněžní zásoba › cenová hladina
